2023: Den globale økonomien kan stå overfor en - grunn lavkonjunktur

Nylig viser den siste «World Economic Outlook»-rapporten utgitt av Det internasjonale pengefondet (IMF) at den globale økonomien forventes å vokse med 2,9 prosent i 2023 og stige til 3,1 prosent i 2024. Rapporten påpekte at den globale kampen mot inflasjon, konflikten mellom Russland og Ukraina, og gjentakelsen av epidemien i Kina vil legge press på globale økonomiske aktiviteter i 2022. De to første faktorene vil fortsette å tynge økonomisk aktivitet i 2023. Kan inflasjonen i USA være tilbake under målet i 2023 ? Hvor mye rom har Fed til å heve renten? Hvilke utfordringer vil økonomien i eurosonen møte?

Siden fjerde kvartal 2022 har store land fortsatt å stramme inn pengepolitikken. Etter vinterens ankomst har nye varianter av Omicron forårsaket sesongmessige epidemier i ulike land, og fremdriften i den globale økonomiske oppgangen har svekket seg. Det ene er de vedvarende eksogene sjokkene som geopolitikk og epidemien. Ettersom konflikten mellom Russland og Ukraina blir langvarig, står europeisk energi fortsatt overfor forsyningsproblemer. Selv om det varmere været sist vinter lettet energikrisen til en viss grad, har Europas industrielle base fortsatt blitt kraftig svekket. Reverseringen av globaliseringen og fremveksten av handelsproteksjonisme vil påvirke den globale industrielle kjeden og forsyningskjeden på lang sikt, og true stabiliteten i global handel. Den nye kronvirusinfeksjonen gjorde en slutt på den "globale pandemien", men "økonomiske følgetilstander" eksisterer fortsatt, fremhevet av den langsiktige innvirkningen på arbeidsmarkedet og tilbaketrekkingen av ultraløs finans- og pengepolitikk under epidemiforebyggings- og kontrollperioden. Disse eksogene destabiliserende faktorene fortsetter å drive opp global inflasjon og redusere global produksjon over en lengre syklus. For det andre er avkjølingen av den globale inflasjonen veldig sakte. Bortsett fra noen få produksjonsland med relativt høye marginer for energi og matsikkerhet, noen land som har vært i deflasjon i lang tid, og noen bulkvareleverandører i utlandet, står resten av landene fortsatt overfor relativt stort inflasjonspress. Inflasjonspresset i USA, eurosonen og Storbritannia har forbedret seg marginalt sammenlignet med forrige periode, men stivheten er fortsatt sterk. Inflasjonen er fortsatt økende i enkelte land, inkludert Japan og noen land i Nord-Afrika, Sentral-Asia og Øst-Europa. Fra nåværende synspunkt, selv om globale råvarepriser har begynt å falle, er økningen av det globale langsiktige inflasjonssenteret irreversibel, og epoken med "stor moderering" av moderat vekst og moderat inflasjon før epidemien er borte for alltid . For det tredje, de fleste land i verden demper etterspørselen med innstramningspolitikk. I møte med høy inflasjon forårsaket av tilbudsjokk, må land kjøle ned inflasjonen ved å komprimere etterspørselen. Globale sentralbanker ledet av Federal Reserve kjemper for å heve renten. Blant de store økonomiene er det bare Kina, Japan, Russland og Tyrkia som ikke har satt opp renten. For det fjerde har den globale likviditeten og de finansielle forholdene strammet til. Globale markeder viser tegn til nervøsitet midt i økende investorrisikoaversjon midt i økt økonomisk og politisk usikkerhet. I tillegg har de fleste land hevet rentene mindre enn USA, noe som har utløst kapitalavkastning, global likviditetsstramning, innstrammende finansielle forhold og valutasvekkelse har også ført til at enkelte vekstmarkedsland har fått gjeldsvansker.

Stilt overfor flere utfordringer under den svake oppgangen, vil risikoen for resesjon i verdens store økonomier øke i 2023, og den globale økonomien vil gradvis kjøle seg ned og gå inn i "grunn resesjons"-området. Blant dem er risikoen for resesjon i eurosonen og Storbritannia relativt høy, mens USA også vil stå overfor en moderat sannsynlig resesjonsrisiko, og motstandskraften i arbeidsmarkedet kan gi håp om en myk landing. Økonomiene i vekstmarkedsland forventes å opprettholde moderat vekst, og presset fra en sterk dollar og stram likviditet vil hovedsakelig være konsentrert i første halvår. I andre halvår, ettersom pengepolitikken til store land endres, vil likviditetspresset i fremvoksende markeder svekkes som helhet, men ulike typer land vil fortsatt divergere, og risikoen vil hovedsakelig fokusere på land med høy utenlandsk avhengighet av energi og mat og doble underskudd i finans og handel. Det er verdt å nevne at den kinesiske økonomiens inntreden i post-epidemitiden bidrar til å øke vitaliteten til den globale økonomien. Det forventes at økonomiene i Øst-Asia og Sørøst-Asia, som er nærmere knyttet til den kinesiske økonomien, vil møte mindre trussel om resesjon.